Nedan beskrivs, utan inbördes rangordning och utan anspråk på att vara heltäckande, de riskfaktorer och viktiga förhållanden som kan få negativ betydelse för Investeringsobjektets framtida utveckling. Bolaget kan inte råda över ändrade marknadsförhållanden och omvärldsfaktorer. Nedanstående risker samt ytterligare risker som för närvarande inte är kända för bolaget kan komma att få väsentlig betydelse för Tectonas Skogsfonds verksamhet, finansiella ställning och/eller resultat. Bolaget uppmanar varje investerare att särskilt beakta riskfaktorer vid en investering i bolaget.
Brand
Brand på Investeringsobjektet i Panama kan förekomma, främst under torrperioden (jan – maj) och i början av planteringsperioden, då växtligheten under plantorna är stor.
Skadedjur
Omfattande insekts- och svampangrepp är ovanliga, även om det förekommer. Inträffar detta är den vanliga reaktionen att trädet tappar sina löv och förlorar ett år i tillväxt. Vid nästkommande regnperiod får trädet nya löv och fortsätter då att växa.
Valutarisk
Stora valutakursförändringar är en risk att beakta. En del av de löpande kostnaderna i Tectonas Skogsfond är i SEK, medan intäkterna genereras till stor del i USD eftersom Panama har USD som valuta. Valutaexponeringen är således mot USD.
Nyckelpersoner
Inom bolaget finns ett antal nyckelpersoner som är viktiga för verksamheten. Om dessa personer lämnar bolaget kan det, åtminstone kortsiktigt, ha en negativ inverkan på verksamheten.
Sabotage/Stöld
Sabotage och/eller stöld av bolagets träd är något som kan inträffa. Om träd stjäls eller saboteras kommer detta att påverka bolagets resultat negativt.
Sjukdomar
Sjukdomar på teakträd som vi inte känner till idag kan uppkomma. Sjukdomar kan skada träden och få till följd att bolagets resultat påverkas negativt.
Naturkatastrofer
Naturkatastrofer är ett brett begrepp som omfattar allt från orkaner till årsmånsvariationer. Risken att träden skulle blåsa omkull existerar även om bolaget bedömer den som liten. Det finns risker förknippade med investeringar i jord- och skogsbruk till följd av årsmånsvariationer.
Politisk risk
Tidigare i historien har det i Latinamerika förekommit snabba och oförutsedda politiska förändringar i flera länder. En sådan förändring kan bland annat innebära expropiering av mark, förändring i skatteregler, handelsavtal och andra typer av juridiska förändringar. Dessa typer av politiska förändringar kan komma att påverka projektets avkastning negativt.
Framtida råvarupris
Vi kan inte med säkerhet veta det framtida marknadsvärdet på teak. Det vi vet är att världsmarknadspriset på teak har stigit ca 6 % per år de senaste 30 åren (ITTO, International Tropical Timber Organisation). Tidigare historiska prisökningar säger dock inget om det framtida råvarupriset. Det finns en risk att efterfrågan på teak kan komma att mattas av och priset minskar. Prisutvecklingen på insatsvaror är också en osäkerhetsfaktor.
Legal risk
Bolaget kan inte styra över förändringar i regelsystem. Regelsystemen i de berörda länderna kan förändras till bolagets nackdel.
Skatterisker
Bolaget bedriver verksamhet i Sverige och Panama. Det finns en risk att bolagets tolkning av skattelagar och bestämmelser kan visa sig felaktig eller att lagar och bestämmelser förändras till bolagets nackdel.
Konjunkturutveckling
Verksamheten kan komma att påverkas av det allmäna konjunkturläget. Värdet av fastigheterna är beroende av konjunkturutvecklingen som helhet. Faktorer som stigande räntor, höjda skatter och avgifter på företagsvinst, utdelning och aktiehandel eller förmögenhetsskatt på aktier och försämring av den lokala eller internationella konjunkturen påverkar marknaden för eget kapital negativt och riskerar därför att påverka värdet för fastigheterna negativt. Kapital- och kreditmarknaden har under de senaste åren präglats av hög volatilitet och störningar, trots detta har råvarupriset på teak varit nästintill oförändrad.
Värdet av Bolagets värdepapper vid försäljning på andrahandsmarknaden
Bolagets värdepapper är fritt omsättningsbara utan förköpsrätt för befintliga investerare. Eftersom värdepapperet i dagsläget inte är noterad på en marknadsplats är omsättningen i värdepapperet obefintlig. Detta innebär att investerare i Bolaget kan få svårt att sälja preferensaktierna. Det medför också att man inte dagligen kan observera ändringar i kurser och därmed inte heller svängningar i dessa.
Utvecklingen av bolagets verksamhet, värderingen av fastigheten samt förväntningar om dessa kommer likväl påverka värderingen av preferensaktierna i Bolaget.
Investerare i bolaget ska i första hand se placeringen som en investering på flera års sikt. Under normala marknadsförhållanden kan placeringen avyttras i förtid. Bolaget kan dock inte garantera till vilket pris en investerare kan avyttra sitt innehav. Bolaget kommer inte upprätta några delårsrapporter, vilket kan komma att påverka möjligheten för korrekt värdering av bolagets värdepapper.
RISKHANTERING
Brand
För att undvika brand är det mycket viktigt att kontinuerligt röja växtligheten under och runt plantorna samt att uppföra brandgator. I Panama regnar det ca 2.500 mm/år och det är oftast en luftfuktighet på 70 %. Detta är båda anledningar till att bränder är sällsynta. Utöver detta är teak som trädslag mycket motståndskraftig mot brand. Skulle brand inträffa ersätts förlorat träd med ny planta av förvaltningsbolaget.
Skadedjur
Tectonas Skogsfond låter genomföra kontinuerlig bevakning och skötsel av plantageområdet för att på så sätt tidigt upptäcka eventuella angrepp.
Valutarisk
Skulle det visa sig vid avverkningsdagen att kursen inte är fördelaktig ur ett investeringsperspektiv finns alltid alternativet att avvakta med slutavverkningen till en tidpunkt då växelkursen är mer fördelaktig.
Nyckelpersoner
De viktigaste nyckelpersonerna har ägarintressen i bolaget för att säkra framfart och kontinuitet.
Stöld
Tectonas Skogsfond bedriver kontinuerlig övervakning över plantagen för att minimera denna risk.
Politisk risk
Panama som är en demokrati anses dock vara ett relativt stabilt land med världens viktigaste handelsled, Panamakanalen. Tack vare denna viktiga handelsled är det mycket viktigt för världshandeln i allmänhet och för USA i synnerhet att politisk stabilitet upprätthålls.
Sjukdomar
I förebyggande syfte håller sig bolaget uppdaterat om nya sjukdomar och angrepp som kan påverka beståndet negativt.
Framtida råvarupris
Vår bedömning är att ökade restriktioner på avverkning från naturlig skog och minskad tillgång gör att marknadspriserna på teak kommer att vara betydligt högre än idag. Även om priset på planterad teak har haft en god utveckling de senaste åren, gör Bolaget bedömningen att en investering i ett teakplantage kan bli en god affär även utan ett ökat råvarupris.